sexta-feira, 31 de outubro de 2008

As taxas de juro baixas são...


... viciantes.

sábado, 18 de outubro de 2008

Paul Krugman e Fernando Pessoa...

No princípio da semana foi conhecida a escolha do Banco da Suécia: o "Prémio de Ciências Económicas em memória de Alfred Nobel", vulgo prémio Nobel da Economia, foi atribuído a Paul Krugman "for his analysis of trade patterns and location of economic activity".

Andei vários dias a pensar nos contributos de Krugman para a compreensão do comércio internacional. As economias de escala e o gosto pela inovação ajudam a compreender o comércio internacional entre os países com uma dotação factorial semelhante. So what?

Não percebo nadinha de comércio internacional. João César das Neves na 3ª feira observava no Público que as economias de escala justificavam a existência de comércio internacional entre países semelhantes. Pensei nos automóveis de luxo produzidos em França, Itália e Alemanha e pareceu-me que o argumento é pobrezinho - o que é que as economias de escala ajudam a compreender o comércio na Zona do Euro destes carrinhos? Já o gosto pela inovação talvez possa justificar alguma coisa. Mas...

Jean Paul Fitoussi observava algures que os benefícios do comércio externo resultam de um grau óptimo de abertura ao exterior. Acho que o grau óptimo não está em nenhum dos extremos (autarcia ou liberdade total de movimentos de mercadorias). Qual é o grau óptimo?

O Público de hoje noticia o desinteresse dos herdeiros de Fernando Pessoa, relativamente à proposta do direito de preferência feita pelo Estado. O Estado reagiu classificando como interesse nacional todas as obras em mãos de privados, impedindo sua a saída do país. O jornalista Luís Miguel Queirós conclui "O que está em causa é apenas isto: o Estado, usando dos instrumentos que a lei lhe atribui, deve ou não evitar que saiam do país alguns milhares de manuscritos e dactiloscritos de um dos maiores escritores europeus do século XX? Acho que deve." Será que deve?

Robert Shiller numa entrevista a Bloomberg esta semana notava que este ano o Banco da Suécia, com a instabilidade do mercado de crédito e dos bancos, estava naturalmente inibido de atribuir o prémio na área das expectativas racionais e da eficiência de mercados...

quinta-feira, 9 de outubro de 2008

Os problemas da banca nacional...

O gráfico do endividamento das famílias ilustra um problema da banca nacional: o negócio bancário assente no endividamento das famílias e subsequente titularização e venda a bancos estrangeiros está ameaçado. Esta dificuldade assenta em dois factores. Por um lado o ambiente de desconfiança diminui a possibilidade/rendibilidade de colocação da dívida das famílias portuguesas no estrangeiro. Por outro o patamar das dívidas das famílias também significa que o endividamento não pode continuar a registar as taxas de crescimento do passado recente.

Segunda-feira negra

quarta-feira, 1 de outubro de 2008

Rentrée triste na Fnac...

O Público traz na 1ª Página uma notícia pior do que a crise bancária americana: a Fnac suspende a partir de hoje o desconto geral de 10% nos livros, reservando-o apenas para os clientes portadores do cartão Fnac. A Fnac está a piorar.